خروج سرمایه از صندوق‌های اسپات اتریوم در کنار افت قیمت، سطح ۲٬۰۰۰ دلار را به محور سناریوهای کوتاه‌مدت این رمزارز تبدیل کرده است. بر اساس گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز درباره معاملات ۱۲ نوامبر ۲۰۲۶، اتریوم در محدوده ۲٬۰۴۶ تا ۲٬۰۵۳ دلار معامله شده؛ پس از آنکه طی هفت روز نزدیک به ۱۰ درصد و در بازه ۲۴ ساعته حدود یک درصد کاهش قیمت داشته است.
این گزارش، ارزش بازار اتریوم را حدود ۲۵۰ میلیارد دلار اعلام می‌کند. ارقام و سطوح مطرح‌شده به زمان انتشار گزارش مربوط‌اند و نباید به‌عنوان قیمت زنده بازار تلقی شوند.
خروج سرمایه نهادی در برابر رشد استیکینگ
طبق ارقام نقل‌شده در منبع، صندوق‌های قابل معامله اسپات اتریوم در ۱۱ نوامبر حدود ۱۴۵ میلیون دلار خروج خالص سرمایه داشته‌اند. خروج ثبت‌شده برای ۹ نوامبر حدود ۱۸۵ میلیون دلار بوده و مجموع خروج طی پنج روز معاملاتی به حدود ۴۱۰ میلیون دلار رسیده است.
با این حال، همان گزارش مجموع ورود خالص سرمایه به این صندوق‌ها از آغاز فعالیت را حدود ۱۱٫۸ میلیارد دلار عنوان می‌کند. به این ترتیب، داده‌های ارائه‌شده از عقب‌نشینی سرمایه در دوره اخیر حکایت دارند، نه از منفی شدن کل جریان سرمایه از زمان راه‌اندازی صندوق‌ها.
منبع همچنین بالاتر بودن تورم هسته آمریکا از انتظارات و تغییر برآورد معامله‌گران درباره مسیر نرخ بهره را از عوامل فشار بر بازار معرفی می‌کند؛ اما جزئیات انتشار آمار تورمی و مرجع اولیه آن در متن ارائه نشده است.
مشارکت در شبکه الزاماً به معنای خرید تازه نیست
در سوی دیگر، گزارش از استیک شدن حدود ۴۳٫۸ میلیون واحد ETH خبر می‌دهد. صف ورود به اعتبارسنجی حدود ۹۸۶ هزار ETH و صف خروج حدود ۴ هزار ETH اعلام شده است. این تفاوت، در روایت منبع، نشانه تداوم تمایل به مشارکت در سازوکار اثبات سهام است.
با این حال، انتقال موجودی قبلی دارندگان به استیکینگ الزاماً خرید جدید در بازار نقدی محسوب نمی‌شود. از همین رو، رشد دارایی‌های استیک‌شده و کاهش قیمت می‌توانند هم‌زمان رخ دهند.
کارمزدهای پایین و فاصله میان صدور و سوزاندن ETH
گزارش، ارزش استیبل‌کوین‌های پشتیبانی‌شده در اتریوم را حدود ۱۴۲٫۵ میلیارد دلار و ارزش دارایی‌های قفل‌شده در پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز آن را حدود ۴۶ میلیارد دلار اعلام می‌کند. در عین حال، کاهش کارمزدهای شبکه اصلی را یکی از عواملی می‌داند که اثر فعالیت شبکه بر سوزاندن ETH را محدود کرده است.
بر اساس برآوردهای نقل‌شده، کارمزد پایه نزدیک به ۰٫۰۶۷ Gwei، میزان سوزاندن حدود ۱۰ ETH در روز و صدور روزانه حدود ۳٬۰۰۰ ETH بوده است. منبع رشد سالانه عرضه را نیز حدود ۰٫۸۶ درصد برآورد می‌کند. این ارقام در گزارش به دوره و مرجع داده مشخصی متصل نشده‌اند و برای استفاده قطعی به بررسی نیاز دارند.
نکته اصلی تحلیل منبع این است که کاهش عرضه ETH وضعیتی دائمی یا تضمین‌شده نیست؛ نسبت صدور توکن جدید به سوزاندن کارمزدها در تعیین جهت تغییر عرضه نقش دارد.
سطح ۲٬۰۰۰ دلار و سناریوهای مشروط قیمت
در بخش تکنیکال، گزارش قیمت را پایین‌تر از میانگین متحرک ۲۰۰روزه نزدیک به ۲٬۳۱۰ دلار قرار می‌دهد. شاخص قدرت نسبی نیز در محدوده ۳۱ تا ۳۸ و هیستوگرام MACD در ناحیه منفی گزارش شده‌اند. منبع این ترکیب را نشانه ضعف حرکت صعودی می‌داند، نه تأیید پایان افت قیمت.
سناریوهای مطرح‌شده در تحلیل، مشروط به رفتار قیمت و بازگشت تقاضا هستند:
حفظ سطح ۲٬۰۰۰ دلار: منبع امکان بازگشت اصلاحی به محدوده ۲٬۲۰۰ تا ۲٬۴۰۰ دلار را مطرح می‌کند و عبور از ۲٬۳۷۳ و ۲٬۴۱۸ دلار را برای بهبود تصویر نموداری مهم می‌داند.
از دست رفتن سطح ۲٬۰۰۰ دلار: محدوده ۱٬۸۵۰ تا ۲٬۰۰۰ دلار در تحلیل به‌عنوان ناحیه حساس بعدی معرفی شده است. حرکت احتمالی به سمت ۱٬۵۰۰ تا ۱٬۷۰۰ دلار نیز تنها در سناریوی تشدید افت مطرح می‌شود.
این محدوده‌ها پیش‌بینی قطعی نیستند. خود گزارش نیز درباره ناهماهنگی برخی سطوح هشدار می‌دهد: قیمت اعلام‌شده پایین‌تر از محدوده‌هایی مانند ۲٬۱۰۰ تا ۲٬۱۴۰ دلار است که در بخشی از متن «حمایت» نامیده شده‌اند؛ بنابراین این سطوح در تصویر ارائه‌شده بیشتر مقاومت‌های بالقوه مسیر بازگشت محسوب می‌شوند.
ابهام‌های داده‌ای پیش از انتشار نهایی
برای میانگین متحرک ۵۰روزه، دو عدد متفاوتِ حدود ۲٬۳۵۰ و ۲٬۵۳۵ دلار در منبع آمده است. گزارش این اختلاف را به نماهای متفاوت نموداری نسبت می‌دهد، اما زمان و مبنای محاسبه هرکدام مشخص نیست. همچنین جابه‌جایی ۲٬۱۵۵ ETH از یک کیف پول قدیمی مطرح شده، بدون آنکه مقصد تراکنش روشن باشد؛ انتقال دارایی به‌تنهایی فروش آن را اثبات نمی‌کند.